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「期货市场利润分配」如何在期货市场上生存?

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国内期货市场开始影响国际期货市场 199家!这是去年3月以来,银芝麻了解到的参与我国境内特定期货品种交易的境外企业和机构客户数量。这些境外客户来自新加坡、英国、开曼群岛

国内期货市场开始影响国际期货市场

199家!这是去年3月以来,银芝麻了解到的参与我国境内特定期货品种交易的境外企业和机构客户数量。这些境外客户来自新加坡、英国、开曼群岛等十多个国家和我国香港、台湾地区。去年,在改革开放40周年之际,国内期货市场开始影响国际期货市场。截至目前,三个特定期货品种“原油、铁矿石、PTA期”国际化均已超过半年,市场整体运行平稳,境外客户开户数量稳步增长,国际影响力显现。“从原油、铁矿石、PTA期货三个特定品种的市场运行和引入境外交易者情况看,我国期货市场国际化开局良好。”有行业人士如此评价。

运行平稳 境外客户数稳步增长

在这三个特定期货品种中,原油期货是我国首个国际化期货品种。它的上市不单是一个产品创新,同时也开启了我国期货市场国际化新征程。因此,原油期货在上市之初就肩负着探索我国期货市场国际化的重要历史使命。“这一探索始于‘国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价’的制度设计。”上海国际能源交易中心(简称上期能源,INE)相关负责人说。

“INE原油期货与WTI、Brent、Oman原油期货价格相关系数分别达到0.936、0.966、0.968,不仅和国际主要原油期货保持良好互动,同时还真实反映中国和亚太地区原油市场供需变化,走出了自身相对独立和特色的行情。”上述上期能源相关负责人对期货日报记者说。

展开剩余71%

在引入境外交易者方面,目前,原油期货已经完成了来自新加坡、英国、韩国、日本、荷兰等国家和我国香港地区的53家境外中介机构备案,吸引了来自英国、澳大利亚、新加坡等9个国家和我国香港、澳门、台湾地区的100多个境外客户开户,境外开户数量较上市初期增长200%以上。作为全球唯一采取实物交割制度的铁矿石衍生品,铁矿石期货引入境外交易者以来的整体表现可圈可点。引入境外交易者之前,铁矿石期货市场就已是全球规模最大的铁矿石衍生品市场,引入境外交易者则进一步提升了铁矿石期货的国际影响力。

目前,铁矿石期货价格与现货价格、普氏指数、SGX铁矿石掉期价格相关性高达0.98以上,包括全国前十大钢铁企业中的8家企业和全球前五大铁矿石贸易商在内的千余家钢厂、贸易商等产业企业参与了铁矿石期货交易。PTA期货引入境外交易者虽然时间较短,但也取得了不错的成果,境外客户成交占比逐步提升,目前在10%左右。截至今年3月底,来自新加坡、阿联酋、新西兰、英国、澳大利亚等国家和我国香港、台湾地区的93个境外客户完成了开户,有12家境外中介机构完成了备案。

获境外机构认可 国际影响力显现

“境外产业客户非常欢迎原油、铁矿石、PTA期货国际化。”横华国际金融股份有限公司董事长张子健对记者说,“这三个品种,我们公司的产业客户都有参与,主要是因为这些品种的对外开放,有利于境内外相关策略和基差贸易的开展,境外客户通过参与这些品种交易可以规避与境内相关企业贸易中的价格风险。”永安期货总经理葛国栋表示,特别是铁矿石期货,境内外企业对其非常熟悉,也很认可。“鉴于此,我相信随着INE原油期货的发展和成熟,必然会吸引越来越多的境内外企业参与其中。”上述华泰期货机构部负责人表示。

PTA期货上市前,我国一直因聚酯产业定价影响力弱而对PTA上游的PX进口价格和下游的聚酯产品出口价格无能为力。PTA期货上市后,随着市场的逐渐成熟,其对上下游产品的价格影响力逐渐显现。目前,除国内贸易普遍使用PTA期货进行点价外,在国际贸易上,PTA期货其对上下游产品的定价影响力也在增强。“现在每逢PTA期货价格波动时,新加坡的化工贸易商都会立即电话咨询原因。”有市场人士如是说。

与此同时,PTA期货已经开始影响国内聚酯产品的出口价格。

“没有PTA期货时,聚酯瓶片利润‘靠天吃饭’。聚酯瓶片企业签订产品订单合同后,若PTA和乙二醇价格下跌则利润增加,若PTA和乙二醇价格上涨则利润减少甚至亏损。有了PTA期货后,企业签订订单的同时可以利用PTA期货锁定原料成本从而锁定加工利润。”

银芝麻认为国内期货市场开始影响国际期货市场是证明我国期货正在健康的发展。以上就是国内期货行情开始影响国际期货市场的相关信息。

如何在期货市场上生存??

眼光毒辣,看的稳准远 就能在期货市场上混的风生水起

公司制期货交易所的利润是在股东间分配还是在会员间分配?

当然是在股东之间了。不过咱们的公司制交易所是不以赢利为目的的,这个在期货交易管理条例里规定了

期货直销业务怎么解决利润分配问题 期货直销业务与IB业务的利润分配如何处理

对外统一口径,对内谈好分账

期货交易所的三权分配,公司制与会员制具体有什么不同?

三大商品交易所都是会员制,中国金融期货交易所属于公司制。 会员制交易所由全体会员共同出资组建,缴纳一定会员资格费,作为注册资本。交纳会员费是取得会员资格的基本条件之一,不是投资行为,不存在回报。 公司制交易所由若干股东共同出资组建,以营利为目的。 中国金融期货交易由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所5家股东各出资1亿元组成。 会员制与公司制交易所的区别: 1、设立目的不同。会员制法人以公共利益为目的,公司制法人以营利为目的,所获利润在股东间进行分配。 2、承担法律责任不同。会员制交易所各会员除按规定分担经费和出资缴纳的款项外,会员不承担交易中的任何责任;公司制股东除缴纳股金外,还需要对交易所承担有限责任。 3、试用法律不尽相同。会员制法人一般适用于民法有关规定,公司制法人首先适用公司法规定。 4、资金来源不同。会员制交易所资金来源于会员缴纳的资格金等,其每年开支均从当年盈利和会员每年上缴年会费中取得,盈余部分不作为红利分给会员;公司制交易所资金来源于股东本人,只要交易所有盈利,即可将其作为红利在出资人中进行分配。 作为一般投资者来说一般不会明显感觉到其区别,按照其不同组织形式来看公司制交易所更有竞争力,会员制交易所因其收益不能在会员间分配,使会员管理交易所的动力不足,另交易所的非营利性降低了交易所的管理效率,不能适应日益激烈的竞争环境。今年以来世界上许多大型交易所都由会员制改为公司制,这已成为全球交易所发展的一个新方向。

期货市场行情:期货市场有确定的规律吗

总结国际国内期货市场运行的基本规律,有以下几个方面应该是国内外理论界的共识。 其一,期货市场是一个无限开放性的市场。 期货市场有卖空机制,是一个合约无限生成的市场,它对任何投资者来讲都是开放的。也就是说,在价格形成的过程中,不仅有行业保值者参与,而且有无数的投资者参与。只要你对价格变动有预测,都可以入市参与交易。因此,市场形成的价格是民主定价,是全体参与者的共识,谁也无法左右。“在市场上发生作用的力量彼此相等的时候的那个价格和数量水平,就是市场价格均衡。”(保罗·A·萨缪尔森《经济学》第110页) 期货市场在市场经济体系中的基本定位是形成价格,而市场均衡价格形成的前提条件之一是完全竞争,即不存在垄断力量的干扰,也就是市场是开放性的。”我们的供给和需求曲线仅仅适用于完全竞争的市场。在完全竞争的市场,有组织的交易所拍卖某种标准化的商品如小麦,并且记载下许多买者和卖者的交易。”(《经济学》120页)。期货市场有一个独特的合约自动生成即有买者就会有卖者的机制,使所有的买卖过程都是完全竞争的,谁也垄断不了。 那么,在期货价格形成的过程中存在不存在大户操纵市场的现实?实际上,期货市场自身运行的特点决定了不可能出现市场操纵行为。因为期货市场是无限性的,任何大户都是相对的。进来一个大户可能会瞬间影响价格,若价格不合乎供求规律,马上会有更多的大户进场交易,以矫正价格,获取利润。所以,无论从理论上还是从实践的情况看,期货市场不同于股市,由于合约自动生成,市场是无限的、开放的,理论上不可能有大户操纵市场成功的可能性,实践中也无案例。因此,若想让期货市场正常发挥其功能,不能违背期货市场无限开放性的特点,不能限制交易者进入,不能给自由的资金进入设置障碍。 其二,期货市场是一个实行“三公”原则的公共市场。 期货市场形成价格之所以是贸易和金融交易的基准价,是因为它实行“三公”原则,即以公开、公平、公正的原则进行交易。任何价格与之形成的价格相比,都不具有权威性。 真正反映供求关系的价格形成条件之一是不存在非市场的力量来扭曲价格,影响价格形成。如在战时经济条件下,国家为了战争而配置资源,不考虑供求关系,而实行统治价格,不存在交易双方的“三公”问题,是一种强制行为。而在和平时期的市场经济条件下,“三公”原则是形成真正反映供求关系价格的保证。 期货市场的交易有公开性的特点,这一特点保证了市场是透明性的市场。在一个公开性的市场里,所有的信息都是公开的,经济、政策信息包括一些交易、交割、持仓信息都是公开的,市场的信息公开性使内幕交易不可能存在。交易者没有进入市场之前对于供求信息、市场信息、交易规则都是均衡占有的,没有信息特殊占有者,唯一不同的就是对未来走势的判断,因而形成了多空双方的交易。 在市场公开的条件下,所有的市场参与者都公平竞争。所谓公平竞争,指交易者都遵守公共约定的法规进行公平交易,谁也不存在特权。在交易规则面前人人平等,只有市场盈亏是不同的,即正确地认识了市场供求关系及其变动趋势者获利,反之则亏损。从目前的情况看,期货市场是一个人类社会迄今以来最为公平竞争的场所。 期货市场的公正性是指在期货市场交易双方都依照法规进行交易,其交易结果具有公正性。因为期货市场与股票市场不同,期货市场任何时期都具有多空双方,交易立场是时刻对立的。因此,所有的法规都应该是具有公正性,所有的监督和自律都是公正的,否则,便没有交易的另外一方,形不成市场。 实行“三公”原则的市场决不能有非市场的力量介入,假如交易规则不公正、市场存在行政力量干预,都会影响期货市场的发展。我国期货市场发展的历史上最为重要的教训是由于行政力量介入市场,期货交易所规则朝令夕改,使期货市场功能不能很好地发挥作用。 其三,期货市场是一个层层分散风险的市场。 期货市场的另一个基本功能就是化解和分散国民经济运行中的风险,给企业一个回避风险的理财工具,确保经济运行的稳定性。从企业的角度讲,可以通过套期保值交易将风险转移出去,避免价格变动给企业经营带来冲击。与此同时,市场上有大量的投机者,通过价格变动的预测来获利,他们通过承担风险来获取价差利润。这种交易风险和收获是相对称的,因此,投机交易者是有风险的。 期货市场的高风险性源于其保证金交易,即期货市场是一个高风险、高回报的市场。因为市场的参与者多空双方的交易不同于现货交易,是保证金交易,用5%的资金进行100%贸易的交易。保证金有杠杆作用,投机者通过交纳初始保证金和交易保证金进行交易,由于价格每日都有波动,所以每日都有市场盈亏。在一些特殊时期,由于政治、经济、市场诸方面出现突发因素,会使价格变动幅度过大,使一方投资者出现较大亏损,甚至破产,如巴林银行事件、住友事件等等。这些事件出现后,一定要有机构承担亏损,否则市场就难以正常运行。 既然期货市场的投资者进行的是高风险的投资,对投资者个体而言,风险是经常出现的。为了确保期货市场的正常运行,发挥其分散、化解风险的功能,期货市场的架构是一个金字塔型,在保证金的结算制度方面实行每日结算制。 市场的金字塔构造形成了层层分散风险的机制。期货市场分成若干个层次,层次越多,分散风险的功能越强。如同汽车的减震器一样,汽车只要上路就肯定会颠簸,但有了减震器,颠簸的程度就会降低。以美国的市场为例,交易所对会员结算,只承受其风险,会员经纪公司对其分支机构结算,分支结构对客户结算,还有一些介绍经纪商,分成了若干层次,而每一个层次都把下一个层次变成一个客户控制风险。因此,很难有风险传递到交易所这个层次,只要交易所没有结算风险,市场就能正常运行。 保证金制度和每日无负债结算制度是市场风险消化的关键。期货市场每日结算、清算盈亏,有亏损者第二天开市前要追加保证金,否则期货公司按规定予以强制平仓,这样,每天都不积累风险。层层管理风险的主要依据便是每一层次对下一个层次清算,及时化解、处理。因此,每日的盈亏都将每日价格波动的风险化解了,不会形成系统性的风险。 其四,期货市场是一个权责对称的市场。 期货市场是一个有着自我发展动力的市场,它不断根据市场经济发展的需要而调整自己,以适应新的经济形势。这种自我发展的动力来源于它各个主体行为的权责对应性,而权力和责任是对称的、平衡的,否则,其发展将是失衡的。 期货市场的主体主要有市场参与者、经纪机构、交易所、自律机构和行政监管者。 市场参与者是市场的基础,是市场发展最基本的动力。市场参与者无论是保值者还是投资者,都是风险与收益对称的,谁都没有特权。保值者在市场上若方向相背也照样亏损,只不过现货盈利可以相抵而已。投机者更是如此,冒多大风险,与之对应的是收益。所谓期货市场的风险分散功能是指投机者为了获利而进行交易而承受风险的过程。若市场上出现了个别投资者风险与收益不对称的状况,市场就难以正常运行了。 期货经纪机构的收益是手续费、结算收益、基金发行、融资收益等服务型收入,与此相对应的是服务型支出,因此无力承担市场盈亏的风险。但是在实践中,在市场价格出现单方向连续涨跌停板的时候,客户存在穿仓问题,期货经纪机构只好被动承担风险,层层消化风险。因此,在期货市场的整个服务收入中,应根据风险与收益对称的原则,将大部分分配给期货经纪机构。从美国的情况看,普通的手续费收入交易所和期货公司会员是1:12左右的关系,即经纪公司是交易所每笔交易收入的10—20倍左右,并且区分批发和零售,有的公司终端收费是交易所的50—60倍。 国际上期货交易所实行会员制或公司制。但无论实行什么体制,都是会员自我监管的一个机构。会员制的交易所不盈利,受会员大会通过的年度预算约束,每年达到收支平衡。公司制也是年终分红给股东会员,性质是一样的。由于交易所主要是组织交易,如果不发生整个社会金融体系崩溃之类的事件就不会出现财政问题,可以基本上不承担风险,因而其收入与维护交易所正常运营的支出相符即可。 自律机构的健全和发挥作用是期货市场的一个特色。由于该行业有严格的自律,其行为才会有信誉,市场才会不断壮大发展。历史证明,什么时候行业自律越完善,其行业发展速度就越快。行业自律机构是一个全行业的服务机构,与市场风险无关,因此,各国都是根据其预算收入从每笔交易中提取一定的费用,用于行业自律和行业拓展。行业自律机构是彻底不以营利为目的,也不承担任何市场变动的风险。 国家的行政监管机构是立法、监管市场的机构,它要行使监管、执法的职能。该机构是一个国家职能机构,其经费来源于财政。 其五,市场参与者的普遍化和结构合理化。 期货市场是一个自由竞争、无限开放的市场,其参与者必须普遍化。参与者越是普遍,市场的流动性越高,竞争性就越强,价格就越有代表性,其功能越能发挥得好。从期货市场的发展历史看,当市场参与者仅限于行业参与者和相关投资者参与,没有达到社会化的程度的时期,期货市场的作用范围仅限于该行业,并不是社会化的市场。只有当全社会投资者普遍参与的时候,才是全社会认可的市场,其发现价格、合理配置资源的功能才能真正发挥。因此,任何限制市场参与者的规则都是不合乎其运行要求的。 那么,是否对任何投资者来讲都可以任意参与市场,有没有市场参与者是不利于市场竞争的呢?一般来讲,所有的垄断权势部门不能进入市场。所谓垄断者如国家行政机构,没有成本概念,不是一个正常的经营者,若进入期市,将会扭曲价格,成为最大的市场操纵者。如据2004年11月15日《中国证券报》毕胜先生的文章中所讲,某机构有色金属的轮库,2003年9月,通过某期货公司的席位抛出10万吨国储铜,价格每吨1.8万元左右,使市场一度出现了恐慌,价格下滑,许多商家停止了在国外采购而买入上海期货交易所期铜。到了2004年11月,市场铜价达到每吨3万元以上之时,市场纷纷传言该机构从上海期货交易所接铜补库,仅该期货公司的席位上就有头寸近4万吨。因此,LME铜价居高不下,创出历史新高,中国每月的进口应该每吨多付出几百美元。有关机构利用轮库这一权力,不仅使国内市场价格严重扭曲,而且使全国铜进口多付出了上亿美元的成本。像这样的行为是应该严格禁止的,否则市场无法正常运行。 期货市场参与者的结构应该合理化,即既有行业参与者,又有非行业的投资者。而在投资者当中,既有中小散户,也应该有机构大户,他们各有优势,共同作用,才能保证价格形成的合理性。 行业参与者大多是套期保值者,代表行业对该产品供求的预测。中小投资者代表社会各个方面对该商品价格走势的看法,他们参与市场是市场价格形成中不可缺少的力量,也使得市场有流动性。机构投资者在我国还很少,没有专业的机构投资者。但在国外,却占市场参与者投资比重的大部分。机构投资者资金实力雄厚,有专业人才研究和操作,分析预测能力较强,可以进行中长期交易,一般进行商品价格周期投资、根据价格周期变动进行中长期投资,是市场的稳健投资者,他们的参与有利于价格发现。 其六,从业人员的自律与诚信 期货行业属于金融服务业,主要的资本是人力资本,人是行业之本。因此,从业人员的自律与诚信是行业发展的基础条件,即自律程度越高,行业诚信度越高,其行业越能迅速地发展。 以人为本是由该行业的特点所决定的。金融衍生工具往往比较专业,有许多产品本身的设计及其交易交割规则,甚至包括合约点数换算都是专业化的,许多投资者往往对此不太清楚。因而,需要专业化的人才为其服务,包括投资保值方案的设计和技术上的进出市场。所以,从业人员的诚信与行为自律是非常必要的条件,否则,若从业人员不诚信,或单纯为了一己私利会使市场中显得到处都是骗局,毁坏市场最根本的信誉。 从期货行业发展的历史来看,从业人员的自律是其发展的必要条件。美国在发展商品期货初期,由于从业人员行为短期化,受到了社会的猛烈抨击,有的州甚至立法禁止期货交易。从业人员为了业务发展,要去开拓市场,说服客户,为自己创造收入。如果言行诚信、手段正当,无可非议。若相反,就会给行业带来负面影响。因此,期货市场的从业者们开始严格自律,从交易所会员之间自律开始,到从业人员的自律,创造了一系列自律规则,使市场有秩序地运行。可以说,翻阅期货市场的发展史,应该是一部不断完善自律的历史。美国颁布的第一个期货法规是在期货市场诞生70多年后的1922年,国会通过了《粮食期货交易法》。该法规只是规定了两项内容,第一是赋予了联邦政府收集期货交易各项资料的权力,第二是赋予交易所防止垄断价格的义务。到此为止,期货市场的运行主要靠行业自律。 从业人员的诚信和行业自律是共同促进的关系。诚信是从业人员行为的基础,自律是为了保证诚信。若从业人员违规出现了不诚信的行为,行业自律组织会将其清除出去,用不断淘汰的办法来维护其行业信誉。由于有了行业自律机制的不断作用,期货市场的发展会不断扩大其诚信度,创造其信誉,而市场的信誉又反过来推动市场不断扩大、发展,形成诚信和市场发展互相推动的良性循环。

期货资管可以分盈利吗

资管承担部分风险,自然也参与盈利的分配了。 通常资管方的利润来自于三方面:1.资管费(这是唯一固定的);2.第三方的返佣(这是浮动的);3.盈利分成(这是有风险的)

期货市场有哪些分类功能

基本功能如下: (1)风险规避 由于股指期货与股指现货都是同一标的物,受相同的经济因素和供求关系影响,具有相同的价格走势,并且随着期货合约到期日临近而价格趋合,因此,投资者可以通过套期保值即在股票市场和股指期货市场反向操作达到规避风险的目的。 股指期货通过卖空和买空机制,为股票市场提供了对冲风险的工具。例如:担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险,避免股票市场的集体性抛售;担心股市上涨、建仓成本增加,也可以通过买进股指期货锁定资金效率。 (2)价格发现 股指期货具有发现价格的功能,即反映的是未来股指走势。因为股指期货交易的参与者众多,市场价格体现了各方的对价格预期的综合观点和信息总和;股指期货的低交易成本、保证金高杠杆作用、高效快捷的交易方式,使得股指期货价格对信息的反应敏感,随时随地传递了整个市场中的参与者对未来行情走势的判断;股指期货的实时报价为股票现货市场参与者提供发现未来市场水平的依据,体现了未来股票指数与当前股票现货指数之间在市场套利机制的作用下形成的评价关系。 (3)资产配置 引入做空机制使得投资者的投资策略从等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式,在行情下跌中,投资者的资金也能有所作为而非被动闲置;在行情上涨中,当投资者看好某一类股票时,如果在股票二级市场购买无疑需要大量的现金,而购买该类股票的分类指数期货合约,只需要较少的现金,就可以充分分享到该类指数的成长,赚取市场利润。因此这种策略可以有利于投资者改变其资产结构,提高整体资产的收益率水平。 股指期货可以单独投资,也可以与股票现货、指数成份股组成一揽子资产组合投资,促进社会闲散资金在各个上市公司和行业中的资产再分配,增加市场流动性,提高资金使用效率。机构投资者可以借助股指期货调节股票、债券之间的资产比例,达到优化资产配置的目的,加强风险管理。

股市和期货市场有什么样的关系

股指期货并不神秘。 关系简单来说就是:现货(即股市指数)作为期货的结算依据。 在我国,股指期货是将沪深300指数作为标的进行结算的。 所以,股指期货和现货市场相互作用,在成熟的发达市场,期货引领现货,具有价格发现的功能。 比如:6月期货,在没有交割前(交割日为6月的第三个星期五),大家依据对市场的不同理解和看法,凭借资金实力相互搏杀,但是,最终到了交割日6月18日,6月期货就要结算了,采用现金交割方式,结算价格按照现货市场最后两个小时的算术平均值。 因为期货可以做多做空,所以,在结算的时候要跟据每张合约的净差额的正负来结算。比如:结算价格是2900点,一张做空的合约点位3100点,那么他就盈利200点,按期货交易规定每个价值是300元,他理论上就会盈利6万元。反之,如果这是一张同样点位是3100点的做多单,那么他就输掉200点,理论上就会亏掉6万元! 交割就是输家把钱付给赢家,当然,交易所会收取一定的交割费用。 理论上来讲,到期的股指期货的点位会和现货市场非常吻合,比如,期货是2900点,现货基本上也会是2900点。 所以,股指期货影响现货市场(最主要是心理层面的影响),现货市场反过来影响期货市场(偏离太远就离谱了,会遭到对手的攻击),股指期货完全是零和博弈,不增加任何财富,只是财富重新分配。 风险非常巨大,盈利/亏损都是一刹那间的事情,在股指期货市场上能够成功的人都是非常幸运或者非常老练的人。 祝好运~~

期货投资是什么意思?

投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值,在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。合伙,就是两人或者两人以上的群体,发挥各自优势,一同去做一些可以给其带来经济利益的事情。投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是以货币投入企业,通过生产经营活动取得一定利润。后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券,间接参与企业的利润分配。合伙, 是指自然人、法人和其他组织依照《中华人民共和国合伙企业法》在中国境内设立的,由两个或两个以上的合伙人订立合伙协议,为经营共同事业,共同出资、合伙经营、共享收益、共担分险的营利性组织.其包括普通合伙企业和有限合伙企业。简单来说,投资只是出钱,不参与公司的管理,从中获利,而合伙是共同出资,合伙经营,分享利益。
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