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什么是期货,什么是期权,二者有什么区别 期货指的是一种远期的“货物”合同。成交了这样的合同,实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的“货物”。当然这样的“货物”

什么是期货,什么是期权,二者有什么区别

期货指的是一种远期的“货物”合同。成交了这样的合同,实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的“货物”。当然这样的“货物”可以是大豆、铜等实物商品,也可以是股指、外汇等金融产品。期权(Option),是一种选择权,指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。简单而言,对买方来说,它是一种“未来”可以选择执行与否的“权利”。而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。作者:匿名用户 链接:https://www.zhihu.com/question/26695034/answer/251810131 来源:知乎 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。 期权与期货都是标准化合约,它们之间主要有以下几点不同:(1)买卖双方的权利和义务不同。期权是单向合约,买卖双方的权利与义务不对等,。买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利,而卖方则被动履行义务。期货合约是双向的,双方都要承担期货合约到期交割的义务。(2)履约保证不同。在期权交易中,买方最大的亏损为已经支付的权利金,所以不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险,可能亏损无限,因而必须缴纳保证金作为担保履行义务。而在期货交易中,期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。(3)保证金的计算方式不同。由于期权是非线性产品,因而保证金非比例调整。对于期货合约,由于是线性的,保证金按比例收取。(4)清算交割方式不同。当期权合约被持有至行权日,期权买方可以选择行权或者放弃权利,期权的卖方则只能被行权。而在期货合约的到期日,标的物自动交割。(5)合约价值不同。期权合约本身有价值,即权利金。而期货合约本身无价值,只是跟踪标的价格。(6)盈亏特点不同。期权合约的买方收益随市场价格的变化而波动,但其最大亏损只为购买期权的权利金。卖方的收益只是出售期权的权利金,亏损则是不固定的。在期货交易中,买卖双方都面临着无限的盈利与亏损。来源:网页链接

期权和期货是什么意思

期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。最初的期货交易是从现货远期交易发展而来,最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品,后来随着交易范围的扩大,口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和付款,于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱,风险很大,因此我国对期货交易的开放十分慎重。期货的炒作方式与股市十分相似,但又有十分明显的区别 期权是指在未来一定时期可以买卖的权力,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利,完全可以灵活选择。 期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成。 现在期货大多都不交货了,但是和期权不同,一个交易的是货,一个交易的是权利

期货和期权的区别是什么

期货与期权的区别 期货交易的标的物是商品或期货合约,而期权交易的标的物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。 期权是单向合约,期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利,而不必承担义务;期货合同则是双向合约,交易双方 都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割,则必须在有效期内对冲。 期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金;而在期权交易中,买方不需交纳履约保证金,只要求卖方交纳履约保证金,以表明他具 有相应的履行期权合约的财力。 期权与期货的现金流转不同。期权交易中,买方要向卖方支付权利金,这是期权的价格;期权合约可以流通,其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。 在期货交易中,买卖双方都要交纳期货合约面值一定比例的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余保证金。

什么叫期货与期权啊?

期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。 最初的期货交易是从现货远期交易发展而来,最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品,后来随着交易范围的扩大,口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和付款,于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。 期货是相对现货而言的。他们的交割方式不同。现货是现钱现货,期货是合同交易,也就是合同的相互转让。期货的交割是有期限的,在到期以前是合同交易,而到期日却是要兑现合同进行现货交割的。所以,期货的大户机构往往是现货和期货都做的,既可以套期保值也可以价格投机。普通投资人往往不能做到期的交割,只好是纯粹投机,而商品的投机价值往往和现货走势以及商品的期限等因素有关。 开户很简单,找一家期货公司开户就可以了,签订一份合同,缴纳一定的保证金就可以进场交易了。 期货交易是合同交易,每次交易你只需付出相应商品实价的定金——保证金——就可以了。具体的保证金比例有期货交易所根据市场情况定,各期货公司也会有所调整。 例如,你买进商品A的期货,他的保证金比例是1:10,他的交易价格是每单位一万元。那你只需付出1000元就可以买A商品一各单位了。如果A商品的价格涨了10%,那你就翻番了,你的1000变成2000。如果A商品的价格跌了10%,你就赔光了,你此刻要是平仓你的1000就变成了0,要想继续持仓,就必须追加保证金。 期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱,风险很大,因此我国对期货交易的开放十分慎重。期货的炒作方式与股市十分相似,但又有十分明显的区别。 一、以小搏大 股票是全额交易,即有多少钱只能买多少股票,而期货是保证金制,即只需缴纳成交额的5%至10%,就可进行100%的交易。比如投资者有一万元,买10元一股的股票能买1000股,而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约,这就是以小搏大。 二、双向交易 股票是单向交易,只能先买股票,才能卖出;而期货即可以先买进也可以先卖出,这就是双向交易。 三、时间制约 股票交易无时间限制,如果被套可以长期平仓,而期货必须到期交割,否则交易所将强行平仓或以实物交割。 四、盈亏实际 股票投资回报有两部分,其一是市场差价,其二是分红派息,而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。 五、风险巨大 期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制,从而使其更具有高报酬、高风险的特点,在某种意义上讲,期货可以使你一夜暴富,也可能使你顷刻间一贫如洗,投资者要慎重投资。 在期货交易中,交易对象既可以是真正的商品———譬如铜、铝、大豆,又可以不是传统意义上的商品,即不仅仅是一般的铜、铝、大豆等实物商品。 由于投资者一般都不是为了在期货市场买卖商品实物, 这就是为什么在期货市场上实物交割占交易量的比例极小的原因。期货市场上的商品被称为商品期货合约, 是由交易所统一制定, 规定在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。其标准化体现在除了交易价格是通过公开竞价达成外,所有的条款都是预先规定的, 包括交易的时间、地点 交易所名称 ,所交易商品的数量、质量,交割的时间、地点、程序,统一的报价单位、每天最大的价格波动限制 涨跌停板 等等。这与大家熟悉的股票交易有较大不同, 也是大多数证券投资者觉得期货难懂的一个原因。其实,这恰恰是期货的魅力所在,它既实在 与具体商品相联系,不用承担上市公司退市给股民带来的风险 ;又灵活. 商品是标准化的,交易方便 。 期权是指在未来一定时期可以买卖的权力,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定 标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利,完全可以灵活选择。 期权分场外期权和场内期权。场外期权交易一般由交易双方共同达成. 期权合约是一种赋予权利而不是义务的标准化契约,即在某一段特定时间内,以期权合约成交时双方同意的期权费,买卖特定价格,特定数量与质量的相关产品。 一方面来讲,期权的买入者要支付期权费并获得期权合约所赋予的权利;另一方面来讲,期权的卖出者收取期权费并在期权买入者选择执行其期权时承担相应的义务。 看涨期权给予期权买入者以买进相关产品的权利,看跌期权给予期权买入者以卖出相关产品的权利。相关产品易手的价格就是敲定价格或履约价格。在任何给定的时间,期权可以有不同的履约价格。 期权的持有人行使其权利的过程叫做执行,执行的截止时间叫做期满。在有效期内任何时间都可以执行的期权叫做美国式期权;而只在期满时才可执行的期权叫做欧洲式期权。 执行基于期货合约的期权时,期权的卖出者有义务以履约价格建立与期权买入者所得头寸相对的期货头寸;执行基于股票的期权时,看涨期权的卖出者将有义务以履约价卖出股票、看跌期权的卖出者将有义务以履约价买进股票;执行基于股票指数合约的期权时,无论是看涨还是看跌期权,都最终以履约价格与执行时的股票指数之间的差额为基础,用现金结算。 期权交易与期货交易的区别 1. 在功能上的区别 期权交易与期货交易都有保值和投机的功能,但是,这两种功能发挥的程度由于受到各种因素的影响,在具体表现上有相当显著的差异。第一,杠杆作用程度不一样.所谓杠杆作用是指收益或亏损占投入资金的比率。购买期权合约的最高资金投入量是权利金,而在期货交易中,相同的收益所支付的投资多于期权交易的投资。因此,期权交易的杠杆作用大于期权交易的杠杆作用;第二,损失限定不一样。如果预期的价格走势出现相反的变化,期权投资的购买者最大的损失限定在期权支出上,而期货交易的头寸投资面临的直接损失远远大于权利金损失。 2. 在风险与收益关系上的区别 对于期货交易者而言,他在建立了期货交易头寸后,如果期货市场价格上升,那么多头持有者就去赚钱,空头持有者就会赔钱;如果期货市场价格下跌,多头就会赔钱,而空头就会赚钱。因此,在期货交易中,风险与收益是同时并存于交易双方,而且,双方的收益和损失是对等的。因此,这是一场零和竞赛,交易双方面临的潜在收益和潜在风险是无限的。 与期货交易不同,期权交易的双方在达成交易后,风险与收益并非对称存在,一方有限,一方无限。例如,投资者预测某项金融资产的价值将上升,但为了避免预测失败,他买入看涨期权。如果价格走势确如所料,他就会执行看涨期权。而且,价格越高,潜在收益就越大。因此,在期权有效期内,潜在收益是无限的,但如果价格下跌,投资者可以放弃执行该期权,无论价格如何下跌,他最大的损失只是付出的权利金。因此,该投资者承担的风险是有限的。对于该期权的卖方而言,他所能获取的潜在收益是有限的,最大收益是权利金,而承担的风险是无限的,无论价格涨到什么程度,只要买方依照期权合约的规定要求执行,卖方就要以事先约定的敲定价格相应地建立与买方相对应的空头交易头寸。

什么是期货和期权?

什么是期货? 期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。最初的期货交易是从现货远期交易发展而来,最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品,后来随着交易范围的扩大,口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和付款,于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱,风险很大,因此我国对期货交易的开放十分慎重。期货的炒作方式与股市十分相似,但又有十分明显的区别。一、以小搏大 股票是全额交易,即有多少钱只能买多少股票,而期货是保证金制,即只需缴纳成交额的5%至10%,就可进行100%的交易。比如投资者有一万元,买10元一股的股票能买1000股,而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约,这就是以小搏大。二、双向交易 股票是单向交易,只能先买股票,才能卖出;而期货即可以先买进也可以先卖出,这就是双向交易。三、时间制约 股票交易无时间限制,如果被套可以长期平仓,而期货必须到期交割,否则交易所将强行平仓或以实物交割。四、盈亏实际 股票投资回报有两部分,其一是市场差价,其二是分红派息,而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。五、风险巨大 期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制,从而使其更具有高报酬、高风险的特点,在某种意义上讲,期货可以使你一夜暴富,也可能使你顷刻间一贫如洗,投资者要慎重投资。货币基金———金融投资新产品近期,南方现金增利基金在绵阳开始发行,什么是货币基金呢?不少市民仍是一头雾水。货币市场投资基金是被称为“可以替代储蓄”的理财产品,到目前为止,市场上共发行了10只货币市场基金,其税后年收益率稳定在2.34%至3.5%之间,远高于一年银行定期存款1.98%的收益,同时,在收益性、流动性、风险度、起购点等方面比人民币理财更具优势,因而受到了众多投资者的青睐,被誉为“准储蓄”。货币市场基金是开放式基金的一种,是仅投资于货币市场工具的基金,包括:现金、一年以内(含一年)的银行定期存款 、大额存单、剩余期限在三百九十七天(含三百九十七天)的债券、期限在一年内(含一年)的债券回购、期限在一年以内(含一年)的中央银行票据、中国证监会和中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。因此它几乎等同于国家信用,基本上稳赚不赔,而且没有利息税。另外,货币市场基金还有五大优点:一、起购点低,1000元就可进行申购。二、无交易费用。认购、赎回交易费用全免。三、高流动性。随时可以申购、赎回,一般可在赎回的第二天拿到钱。四、天天分红,复利收益。投资收益每日分配,每个月15号现金收益自动转为基金份额,实际是复利收益。五、信息透明。每日公告收益状况,直观及时。同时其收益随央行利息上调而升高。所以,具备了“本金无忧 、活期便利、定期收益”特点的货币基金非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。投资者可持本人有效证件(身份证、 军官证、护照)到具有代销资格的银行或证券公司进行申购、 赎回业务。 期权的概念 期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利。 期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中,期权买方在支付了一笔费用(权利金)之后,获得了期权合约赋予的、在合约规定时间,按事先确定的价格(执行价格)向期权卖方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后,在合约规定时间,只要期权买方要求行使其权利,期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。在期货交易中,买卖双方拥有有对等的权利和义务。与此不同,期权交易中的买卖双方权利和义务不对等。买方支付权利金后,有执行和不执行的权利而非义务;卖方收到权利金,无论市场情况如何不利,一旦买方提出执行,则负有履行期权合约规定之义务而无权利。 期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例,对期权买方来说,一手小麦期货的买权通常代表着未来买进一手小麦期货合约的权利。一手小麦期货的卖权通常代表着未来卖出一手小麦期货合约的权利;买权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而卖权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方买进一定数量小麦期货合约的义务。 期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说,不论未来小麦期货的价格变动到什么位置,其可能面临的最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金,作为承担市场风险的回报。

期权和期货的区别是什么?

期权是一种可交易的合约,它给予合约的买方在双方约定期限以约定价格购买或者出售约定数量合约指定资产的权利。简单而言,它是一种“未来”可以选择执行与否的“权利”。 期货是指买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格在交易所进行交收标的物的合约。 期权与期货都是标准化合约,它们之间主要有以下几点不同: (1)买卖双方的权利和义务不同。期权是单向合约,买卖双方的权利与义务不对等,。买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利,而卖方则被动履行义务。期货合约是双向的,双方都要承担期货合约到期交割的义务。 (2)履约保证不同。在期权交易中,买方最大的亏损为已经支付的权利金,所以不需要支付履约保证金。而卖方面临较大风险,可能亏损无限,因而必须缴纳保证金作为担保履行义务。而在期货交易中,期货合约的买卖双方都要交纳一定比例的保证金。 (3)保证金的计算方式不同。由于期权是非线性产品,因而保证金非比例调整。对于期货合约,由于是线性的,保证金按比例收取。 (4)清算交割方式不同。当期权合约被持有至行权日,期权买方可以选择行权或者放弃权利,期权的卖方则只能被行权。而在期货合约的到期日,标的物自动交割。 (5)合约价值不同。期权合约本身有价值,即权利金。而期货合约本身无价值,只是跟踪标的价格。 (6)盈亏特点不同。期权合约的买方收益随市场价格的变化而波动,但其最大亏损只为购买期权的权利金。卖方的收益只是出售期权的权利金,亏损则是不固定的。在期货交易中,买卖双方都面临着无限的盈利与亏损。

期权和期货的差别是什么?

期权交易与期货交易的区别在于:其一,期权交易的双方,在签约或成交时,期权购买者须向期权出售者交付购买期权费,如每股2元或3元,而期货交易的双方在签约成交时,不发生任何经济关系。其二,期权交易协议本身属于现货交易,期权的买卖与期权费用的支付是同时进行的。(与现货交在交易稍有不同的是现货交易在交割后交易仍未了结,股票的买进或卖出则在未来协义规定在交割后,交易仍未了结,股票的买进或卖出则在未来的协议规定的有效期内实现。)而期货交易的交割是在约定交割期进行的。其三,期权交易在交割之后,交易双方的法律关系并未立即解除,因为权虽已转让,但期权的实现是未来的,须以协议有效期满时,其双方法律关系才告结束,而期货交易在交割后,交易双方法律关系即告解除。其四,期权交易在交割期内,期权的购买者不承担任何义务,其根据股价变化情况,决定是否执行协议,如情况变化不利,则可放弃对期权的要求,对协议持有人的义务只由期权出售者承担,而期货交易的双方在协议有效期内,双方都为对方承担义务。其五,期权交易的协议持有人可将协议转让出售,无论转让多少次,在有效期内,协议的最后持有人都有权要求期权的出售者执行协议,而期货交易的协议双方都无权转让。其六,投资期权最大的风险与股价波动成正比,股价波动越大,风险亦越大。

期权与期货的区别是什么?

期货交易的标的物是商品或金融指数合约,而期权交易的标的物则是买卖商品或者金融指数合约的权利。交易逻辑是有本质区别的,期权对于买方来讲,可以不必须履约,但是如果买方行权,卖方就必须履约,期权分为实值、平值、虚值期权,时间价值是影响期权权利金变动的重要因素,具体这块可以去银河期货官网的“权银河”子网站查询。

期权和期货是什么意思?二者有区别和联系吗?

期权和期货是两种不同的衍生工具。 期货指在一个确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。 期权有两种类型:看涨期权和看跌期权。看涨期权的持有者具有在某一具体的时间以某一确定价格购买标的资产的权利。看跌期权的持有者具有在某一确定时间以某一确定价格出售标的资产的权利。 期货和期权的不同主要是:期货合约的签订双方都负有到时必须执行合约的义务。而期权合约的多方只负有权利,而没有义务。 举个例子来说,以黄金期货和黄金期权来距离:如果是黄金期货,则到时候黄金期货的多方在特定时间,必须以合约约定的价格买进黄金,不管当时黄金市场上现价是比合约约定价格高还是低。同样的,对黄金期货合约的空房来说也是如此,合约到期,必须以合约约定的价格卖出黄金。 而黄金期权就不同了。以看涨期权为例,如果在此时两人签订一个黄金期权的合约,而合约到期时,市场上黄金的价格比期权合约上规定的黄金交割价格要高,那么黄金看涨期权合约的多方,就能以比市场价格低的价格买到黄金,进而把黄金在市场上出售获取差价。但是如果到时候市场上黄金价格低于期权合约上边的交割价格,那么此时对黄金看涨期权合约的多方来说,用比较高的价格买进黄金是不利的,因此可以选择不执行这个期权合约。看跌期权反之。

期权和期货的区别是什么

期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的权利。 相对于期货的独有特点: 1.买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用(权利金)。 2.期权买方取得的权利是未来的权利,或在未来一段时间内,或在未来某一特定日期。 3.期权买方在未来的买卖标的物是特定的。 4.期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的。 5.期权买方取得的是买卖的权利,而不负有必须买进或卖出的义务。买房有执行的权利,也有不执行的权利,完全可以灵活选择。 6.买方拥有权利并为此支付权利金,仅承担有限风险,却掌握巨大的获利潜力。

什么叫期权?期权又称作决定权

  大家都据说过期权交易,那麼到底什么叫期权?期权又称作决定权,是在期货的基本上造成的这种衍化性金融工具。金投期货网在其为大伙儿简易介紹什么叫期权。

  期权指在将来必须時期能够交易的支配权,是买方位卖方付款一定总数的金额(指期权费)后有着的在将来一段时间内(指美式期权)或将来某一特殊日期(指欧式期权)以事先要求好的价钱(指履约价钱)向卖主购买或转卖必须数目的特定标的物的支配权,但不负有必须买进或卖出的责任。

  从归根结底上讲,什么叫期权?期权本质上是在金融领域中将支配权和责任分离开展标价,促使支配权的受让人在要求時间内针对是否买卖交易,行驶其支配权,而责任方务必履行。

  在股指期货的买卖时,选购期权的单方面称作买方,而售卖股指期货的单方面则称为卖方;买方亦是权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。

  按期权的交割时间划分,有美式期权和欧式期权两种类型。美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利,期权的买方在合约到期日之前不能行使权利,过了期限,合约则自动作废。中国新兴的外汇期权业务,类似于欧式期权,但又有所不同,我们将在中国外汇期权业务一讲中详细讲解。

  欧式期权和美式期权的区别主要在执行时间的分别上。

  (1)美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同,结算日则是在履约日之后的一天或两天,大多数的美期期权合同允许持有者在交易日到履约日之间随时履约,但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约,如“到期日前两周”。

  (2)欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同,结算日是履约后的一天或两天。目前国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。

  通过比较,结论是:欧式期权本少利大,但在获利的时间上不具灵活性;美式期权虽然灵活,但付费十分昂贵。因此,国际上大部分的期权交易都是欧式期权。


文章转载:什么叫期权?期权又称为选择权_牛金汇

期权和期货有什么区别,又有什么关联?

上面的哥们很专业也很热心,但是好像有点不对吧,这么多人赞同,修改一下大家共同讨论。
iphone 10终于出来了
x作为精明的中关村小贩,手头有5000元闲钱,当然要想办法倒买倒卖赚个差价
官网报价5000,x花了5000RMB预订了3天后的10部iphone 10 每部保证金500元(10%)
结局1:
两天后大家感觉好火爆,有人愿意以6000每部购买x的订货单。
于是x以6000卖掉3天后提货的订货单 赚了1000*10=10000元

结局2:
一天后黄牛开始大量贩卖,iphone 10价格大跌跌至4500元每部,x自己怕它跌的更多无奈以4500元每部卖掉的订货单,每部亏掉500元 500元*10部=5000元 血本无归 爆仓!

这叫期货

iphone 10终于出来了
y作为精明的中关村小贩,手头有300元闲钱,当然要想办法倒买倒卖赚个差价
官网报价5000,y认为3天之后iphone 10必然要跌至4500元,于是在市场花了300RMB购买了3天内可行权的以iphone 10为标的物的10部 每部保证金500元(10%)的x的订货单,此时x收入300元,y付出300元。
结局1:
两天后大家感觉好火爆,该iphone 10订货单价格涨至6000元。此时y可以以6000元的市场价格,在期权市场出售权利,亏损300元。
结局2:
两天后iphone 10合约跌至4500元,y可以要求x交割其订货单,在期货市场交割时拿到iphone 10 该笔盈利 :10部*(5000-4500)=5000.(y有权要求x交割iphone 10订货单,但是没有义务必须买入,当价格下跌时y要求交割,及时x手中此时没有该订货单,也必须在期货市场购买订货单以履行对y的义务。)
这叫 期权

什么是期权

参考文献:期权、期货及其他衍生品 黄红元主编


导言:近年来 ,随着国内期权市场的发展,越来越多的投资者对期权这一风险管理工具的认识逐步深化,并进入期权投资领域。与期权相关的应用也日益广泛深入,不断推进期权市场的发展。鉴于期权对完善金融市场体系和提高金融市场效率的积极作用,我们有必要对这一工具的经济功能进行全面认识。
期权( Options)又称为选择权,是指在未来特定时期内按约定价格买进或卖出一定数量商品或金融工具的权利。期权交易是指对这种买卖权利进行的买卖活动。在期权交易中,期权购买者向期权出售者支付一定费用后,就获得了能在未来某特定时间以某一特定价格向期权出售者买进或卖出一定数量的某种商品或期货合约的权利。在这里,为了准确理解期权的相关概念,我们先举以下一个简单案例。
小王最近想买房子,可是又害怕到时候价格上涨。在4月20日签了一个合约,合约期限为1年。合约写着小王将以150万的价格买下一套房子,并交了定金10万,定金交付后,协议上我就具有买与不买的权利。只要我想买,即使房价上涨,开发商也必须按照协议价格卖出;如果房价下跌,我可以不以协议价买或者以市场价买,大不了定金不要。
若到期后,房子价格上涨到200万,小王就能以160万的成本买下这套房子;若房子价格下跌至100万,小王则选择不履行合约,而直接在市场以100万的价格购入该房子,这样小王的成本为110万。
对于地产商来说,房子上涨至200万,小王选择行权,开发商不得不将房子以150万的价格卖给小王,加上小王之前交的订金,一共收入160万,比当时的市场价少了40万;若价格跌至100万,小王选择不行权且在市场直接以市场价买入房子,此时开发商收入110万,比市场价多了10万。
由此案例我们可以看出期权合约的组成要素:
1、 合约到期日——案例中的1年
合约到期日是指合约有效期截止的日期,也是期权权利方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效,期权权利方不再享有权利,期权义务方不再承担义务。根据行权期限的不同,期权可以分为美式期权和欧式期权。美式期权和欧式期权与地域没有关系,其区别主要是行权时间不同。美式期权权利方可以在合约有效期内的任何时间提出行权要求。欧式期权权利方只有在到期日当天才可以提出行权要求。
2、 合约标的——房子
合约标的资产是指合约中约定的买进或卖出的特定资产。常见的期权合约标的资产有:股票、商品、外汇、债券(利率)期货、股票指数等。个股期权就是指标的资产为单只股票或ETF的期权。
3、 行权价格——150万
行权价也称执行价或履约价,是合约约定交易的标的资产的价格。对任何一只期权来说,它的行权价是固定不变的,但是其标的资产的价格随时都在变化。根据某一期权的行权价和标的资产价格的相对位置,它可能出现以下三种状态中的一种。
实值:如果认购期权的行权价低于标的资产价格,那么此认购期权被称为实值期权;如果认沽期权的行权价高于标的资产价格,那么此认沽期权是实值期权。如果执行一只实值认购期权,期权权利方可按低于当前市场价的价格,买入标的资产;同样,如果执行一只实值认沽期权,期权的权利方可按高于当前市场价的价格,卖出标的资产。例题中的价格涨到200万,对看涨期权来说这是个实值期权。
平值:如果期权的行权价等于标的资产价格,那么这只期权为平值期权。平值期权的行权价等于股票的当前价格,持有者既不能从期权合约的执行中获得好处,也没有亏损。例题中,房价一年后仍为150万,此时为平值期权。
虚值:如果认购期权的行权价高于标的资产价格,那么此认购期权被称为虚值期权;如果认沽期权的行权价低于标的股票价格,那么此认沽期权是虛值期权。例题中价格跌到100万的认购期权就是虚值期权。如果执行虚值认购期权,投资者就需要以高于市场的价格购买股票,因此执行这个认购期权不如从股票市场中直接购买股票。每个期权合约的状态不是一成不变的,随着标的资产价格的涨跌,一只期权可以在三种状态之间相互转化。
4、 合约单位——1套
合约单位是指一张合约对应的标的资产数量。对于个股期权来说,就是一张期权合约对应的股票数量。
5、 合约类型——看涨期权
合约类型主要分为看涨期权合约和看跌期权合约。
期权的种类
按照不同的类型划分可将期权合约分为以下几类:
(一)看涨期权与看跌期权
按期或买方的权利来划分可分为看涨期权和看跌期权。
(二)欧式期权与美式期权
按金融期权的履约时间划分可以分为欧式期权和美式期权。
(三)实值期权、平值期权与虚值期权
协定价格与市场价格关系有实值、虚值和平价三种不同的情况。
(四)商品期权和金融期权
按期权标的物的特征可分为商品期权和金融期权。商品期权指标的物为实物的期权,如农产品中的小麦大豆、金属中的铜等,商品期权是一种很好的商品风险规避和管理的金融工具。金融期权是指以
金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易,其购买者在向出售者支付一定费用后,就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。
(五)场内期权和场外期权
根据交易场所的集中性不同以及期权合约是否标准化,期权可分为场内期权与场外期权两种类型。所谓场内期权是指在集中性的期货市场或期权市场所进行的标准化的期权合约的交易;所谓场外期权则是指在非集中的交易场所进行的非标准化的期权合约的交易。
场内期权与场外期权的最主要区别是期权合约是否标准化。场内期权是一种标准化的期权合约的交易,其交易数量、敲定价格、到期日以及履约时间等均由交易所统一规定;场外期权则是一种非标准化的期权合约的交易,其交易数量、敲定价格、到期日以及履约时间等均由交易双方自由协定。
期权保证金:投资者开仓卖出期权时,作为期权的义务方,需要承担买入或卖出标的资产的义务,因此必须按照规则缴纳一定数量的保证金,作为其履行期权合约义务的财力担保。期权权利方因为不承担任何义务,所以不需要缴纳保证金。
初始保证金是指投资者在开仓卖出期权之初需缴纳的保证金。维持保证金是指投资者在每个交易日终仍有未平仓合约时需缴纳的保证金。平仓不需要缴纳保证金。对已开仓合约进行平仓时,将返还保证金。投资者在首次开仓卖出期权合约时需有足够的初始保证金。每日日终,投资者需要为所持有的未平仓合约缴纳维持保证金。如未能在规定的时间內补交足额的维持保证金,将引发强行平仓。
期权的权利金:期权的权利金是指期权合约的市场价格。期权权利方将权利金支付给期权义务方,以此获得期权合约所赋予的权利。期权的义务方卖出期权而必须履行期权合约规定的义务,为此收取一定的权利金作为报酬。权利金是由权利方承担的,是权利方在出现最不利变动时所要承担的最高损失额,因此也称作保险金。期权权利金的多少取決于合约标的到期月份及所选择的履约价格。期权权利金由期权买卖双方竞价产生。期权权利金从价值上来看包括内在价值和时间价值两个部分。内在价值是指立即履行期权合约时可获取的总利润,它反映了期权合约中预先规定的行权价格与相关标的资产市场价格之间的关系。时间价值是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。期权购买者之所以愿意支付时间价值,是因为他预期随着时间的推移和市价的变动,期权的内在价值会增加。
时间价值的实质是:在期权合约的有效期内,期权内在价值的波动给予其持有者带来收益的预期价值。在到期日之前,一份虚值期权可能会随着时间的推移转变成实值期权,期权的到期日越长,那么时间价值也越大。
期权在到期日之前,同时具有内在价值和时间价值,而在到期时只有内在价值,没有时间价值了。
期权权利金的影响因素
期权权利金的影响因素有:标的股票市场价格、合约到期期限、标的股票市场价格波动率、履约价格和市场无风险利率水平、红利等因素。分析如下:
(1)标的股票市场价格
由于认购期权的内在价值等于股票价格减去行权价格,所以当股票的价格上升时,认购期权的价值上升。同理,由于认沽期权的内在价值等于行权价格減去股票价格,所以当股票价格上升时,认沽期权的价值下降。
(2)标的股票市场价格波动率
股票价格的波动率是用来度量未来股票价格的不确定性的。股票价格的波动率越大,那么股票价格就以更大的可能性上涨或下跌。对于认购期权,由于股票上涨的幅度变大,持有者获利的可能性就越大,同时他最多损失权利金,所以认购期权的价值随着波动率增大而增大。对于认沽期权,由于股票下跌的幅度也变大,持有者获利的可能性也变大,同时他最多损失权利金,所以认沽期权的价值也随着波动率変大而变大。对于期权义务方来说,标的股票市场价格的大幅度波动使其面临的市场风险增大,因此他就会提出较高的权利金要求。
(3)合约到期期限
一般来讲,由于在期权的价值中,其中一部分是时间价值,所以期权到期期限越长,它的时间价值就越大,认购、认沽期权的价值就越大。这是因为期权到期期限越长,期权转向实值的可能性越大,买方行使期权的机会就较多,其获利的可能性就越大,他就愿意支付较高的权利金。而对于期权卖方来说,期权剩余的有效期越长,他所承担的风险也就越大,这样,卖方出售期权时所要求的权利金就越高。反之,期权剩余的有效期越短,其权利金也就越低。这是因为期权有效期越短,买方获利的可能性就越低,而义务方所承担的风险也越小,这样义务方就不会提出较高的权利金要求,而权利方也不会愿意支付较高的权利金。
(4)履约价格
对于认购期权而言,其履约价格越高,则转向实值期权的可能性就越小,这样,权利金就相应降低。而对于认沽期权来说,其履约价格越高,则转向实值期权的可能性越大,这样,权利金就会相应提高
(5)市场无风险利率
市场无风险利率通常为短期国债的利率。它是影响期权价值最复杂的一个因素。一方面,当市场无风险利率上升时,人们对股票未来的预期收益率就会提高,从而导致认购期权的价值上升,认沽期权的价值下降。另一方面,当市场无风险利率上升时,股票的价格往往会下跌。根据期权价格与标的股票价格的关系原理,我们会发现认购期权的价值下降,而认沽期权的价值反而上升了。而在现实交易中,往往前一个原因更占主导位置,即无风险利率增加时,认购期权的价值增加,认沽期权的价值減少,但有时两个原因导致的浄效应也可能使认购期权的价值随着无风险利率增加而减少,认沽期权的价值随着无风险利率增加而增加。
(6)红利
一般来说,如果在期权到期日前,上市公司对标的股票进行了分红,那么在除息日后,股票价格往往会下跌。根据期权价格与标的股票价格的关系原理,认购期权的价值会变小,认沽期权的价值会变大。如果规定标的证券除权、除息时,交易所会对期权合约的行权价格、合约单位作相应调整的话,就可以避免红利给期权价值带来的影响。

接下来了解下期权T型报价,如下图所示:

如图中所示,目标合约为50ETF1903合约,此时标的价格为2.71,行权价左侧为看涨期权,右侧为看跌期权,行权价2.7的看涨看跌期权为平值合约。此时行权价在2.7上方的看涨期权合约为虚值合约、行权价在2.7上方的看跌期权合约为实值合约、行权价在2.7元下方的看涨期权合约为实值合约、行权价在2.7元下方的看跌期权合约为虚值合约。

期权杠杆和期货杠杆谁的高?

都说期权自带杠杆是一种很好的投资产品,期权杠杆一定是很高的,具体情况是如何呢?期货杠杆的情况又是如何,小编总结了两者杠杆的问题,希望投资者看完后能对自身的投资有所帮助。

事实上,期权的杠杆会比期货的杠杆更高,也是因为这一点才吸引了许多的投资者前来投资。下面我们就一起来看看它们各自的杠杆是如何产生的。

期货目前杠杆最高的为国债期货,约30倍左右杠杆。但它的高杠杆是通过较低保证金来实现的,其价格本身波动很小。

期权的高杠杆则是通过较低权利金来实现的,其价格本身波动很大,有时每天波动幅度会达到五六倍甚至更高短线空间机会相对较多

而同样是高杠杆的外汇或国债期货,其价格本身波动很低,虽然杠杆很高但短线空间机会更少,这是高杠杆产品中期权的一大优势。

当然,我们也要记住这个事情:收益与风险始终对等,短线空间获利机会多的同时,亏损的机会也会增多

展开剩余54%

期权买方自带止损特征。尽管均是杠杆产品,临近到期期权更是拥有超高杠杆,是否意味着期权亏损不好控呢?期权由于其自有特性,买方最多只会亏损权利金,不会产生更大的亏损。

例如:目前有份看涨期权杠杆100倍,买入建仓50%仓位,另一个账户对标的期货(10%保证金)同样多头建仓50%仓位。

当期货下跌20%时,期货账户里的资金将会全部亏完;而期权虽然拥有100倍杠杆,但只会亏损50%,也就是权利金亏完就自动止损了。

所以经过我们的详细解读,得出结论,期权杠杆是动态变化的,一般情况下:期权越实值杠杆越小,越虚值杠杆越大;随着到期日的临近杠杆会逐渐增大临近到期期权拥有超高杠杆

对于卖方由于缴纳了不菲的保证金,其杠杆效应会大打折扣,一般最高不会超过期货的两倍。

以上能够看出杠杆是如何产生的,因为期权杠杆高,盈利空间更大,所以小编为大家总结了几点期权杠杆的特点

1、与时间性有关,就是时间价值。在当月合约初期,杠杠较少;中后期,杠杆会变大;到了合约交割的那个星期,杠杆又会变小。

2、不同时期,不同合约杠杆不同。在当月合约初期,平值合约杠杠最大;中后期,虚值合约的杠杆最大。

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